2月13日晚间，北京绿竹生物技术股份有限公司（简称“绿竹生物”）二度向港交所提交招股书。

绿竹生物是一家生物技术公司，专注于开发人类疫苗和治疗性生物制剂。招股书显示，公司产品管线包含三款临床阶段产品和四款临床前阶段的在研产品。其中核心产品LZ901是公司自主开发的重组带状疱疹候选疫苗。

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对于产品的研发情况，记者致电绿竹生物，但公司方面未回复。

两年亏损超12亿元

目前，绿竹生物旗下并未有产品进入商业化阶段，因此，公司每年仅有来自设施租赁、政府补助、银行利息等方面构成的其他收入。2021年及2022年，绿竹生物的其他收入分别为689.6万元及1392.3万元。上述报告期内，公司分别亏损5.39亿元及7.25亿元。期内研发开支分别为4298.3万元及9142.6万元。

巨丰投顾高级投资顾问赵喜龙向《证券日报》记者表示，生物医药企业在产品研发阶段的资金消耗较大是行业的通行现象。而且，前期的研发费用越高，越能在侧面反映出产品研发壁垒较高，后续的利润空间可能会越大。

截至2022年12月31日，公司拥有现金及现金等价物6897.6万元，较2021年末增长115.35%。对此，东高科技高级投资顾问秦亮向《证券日报》记者表示，绿竹生物曾将B轮、B+轮融资中的部分金额用于购买理财产品。上述操作说明绿竹生物并不算缺钱。

对于此次IPO，绿竹生物表示，计划将募集资金的61.4%用于临床阶段产品的临床研发、制造及商业化。其中LZ901占比40.7%、K3占比12.3%、K193占比8.4%；另外，7.7%的资金用于公司管线中其他在研产品的IND前研发及制造；20.9%的资金用于建设大型、定制及不可拆卸的生产设施；约10%用作营运资金及其他一般公司用途。

“对于亏损的高科技生物公司，除了技术人才和研发能力储备之外，公司是否有充裕的现金或现金等价物储备是其发展的关键因素”秦亮进一步指出，“因此，港股允许亏损的生物医药企业上市融资，帮助公司打通了融资渠道，解决资金问题，从而更好地聚焦主业长远发展。”

在研产品市场前景向好

根据招股书显示，公司核心产品LZ901预计将成为全球首款具有四聚体分子结构的带状疱疹疫苗，用于预防50岁及以上成人水痘带状疱疹病毒（VZV）引起的带状疱疹。公司的另外一款核心产品K3，主要用于治疗各种自身免疫性疾病，如类风湿关节炎、强直性脊柱炎和斑块状银屑病。

公开资料显示，带状疱疹患者中约9%至34%会发生带状疱疹后神经痛，该种疼痛属于重度疼痛，将严重影响患者生活质量，因此，目前接种带状疱疹疫苗是预防带状疱疹的有效手段。

目前全球范围内的带状疱疹疫苗有两款，分别为默沙东的Zostavax和葛兰素史克的Shingrix。两款产品分别运用了减毒活疫苗技术和重组蛋白疫苗技术。在国内市场，仅有葛兰素史克生产的Shingrix实现上市销售。

销售价格方面，据悉葛兰素史克的Shingrix市场售价为1600元一针，共需注射两针。比较而言，绿竹生物预计LZ901的零售价格约为500元至800元一针，每个疗程需要注射两针，价格方面较Shingrix更有优势。

绿竹生物指出，预计在2023年第一季度完成LZ901在国内的临床II期试验，并将于第二季度启动临床III期试验。值得注意的是，公司于2023年2月7日启动了LZ901在美国市场的临床I期研究。

国内市场方面，多家厂商均对带状疱疹疫苗有所布局。其中，百克生物的带状疱疹减毒活疫苗于2023年1月31日获得国家药品监督管理局下发的《药品注册证书》，该产品适用于40岁以上成人预防带状疱疹，成为首款获批的国产带状疱疹疫苗。另外还有多家厂商的带状疱疹疫苗也在推进研发进程中。

根据安信证券指出，以批签发量口径测算，假设受种者均完成2剂次全程接种，目前Shingrix在50岁以上人群中的渗透率仅为0.3%，中国带状疱疹疫苗市场仍有待开拓。

根据弗若斯特沙利文数据指出，预计到2030年，中国50岁以上的带状疱疹患者将达到600万例。且目前，中国50岁及以上人口的带状疱疹疫苗接种率为0.1%，按销售收入计，中国带状疱疹疫苗市场预计将于2025年增加至108亿元，到2030年，该市场将进一步增加至281亿元。